L’argent en dollars américains, la monnaie où le métal se cote d’abord

L’argent se négocie sur deux marchés qui parlent la même langue monétaire. À Londres, le métal physique change de mains de gré à gré, en barres d’environ mille onces conservées dans des coffres agréés. À New York, le COMEX porte l’essentiel des contrats à terme et fixe, séance après séance, le prix auquel l’argent s’échangera plus tard. Les deux places expriment le métal en dollars par once troy, et c’est de là que tous les autres chiffres découlent.

Cette prééminence a une conséquence que l’on mesure mal depuis l’Europe. Le volume traité chaque jour sur les contrats dépasse très largement le métal physiquement disponible dans les coffres londoniens. L’argent est en cela différent de l’or : sa cotation est un compromis permanent entre une demande financière très mobile et une demande industrielle qui, elle, achète des tonnes réelles pour les consommer.

Pour un lecteur français, la conséquence pratique tient en une phrase. Le chiffre en dollars renseigne sur l’état du marché mondial ; le chiffre en euros renseigne sur ce que vaut votre argenterie. Les deux ne bougent pas du même pas, et la différence porte un nom : la parité euro-dollar.

C’est la mécanique la plus mal comprise de toute cette page, et la seule qui explique pourquoi deux personnes peuvent affirmer, le même jour, que l’argent a monté et qu’il a baissé, sans que ni l’une ni l’autre ne se trompe.

La London Bullion Market Association publie chaque séance le même fixing dans trois monnaies : le dollar, la livre et l’euro. Ces trois chiffres décrivent la même once, au même instant. Leur rapport est donc la parité du moment, sans passer par aucune autre source. Le tableau ci-dessous en profite pour séparer les deux jambes du mouvement, sur des données réelles et vérifiables.

La lecture se fait en croisant deux lignes. Le métal a bougé d’un certain pourcentage en euros ; la parité a bougé du sien ; le résultat en dollars est le produit des deux, jamais leur somme exacte. C’est pourquoi un mouvement modéré du métal et un mouvement modéré de la monnaie peuvent produire, ensemble, un écart bien plus large que celui dont parle la presse.

L’argent n’a qu’une séance de fixing par jour, à midi heure de Londres, quand l’or en compte deux. Cette séance unique est administrée par enchères entre participants agréés et sert de référence contractuelle dans le monde entier, y compris pour des livraisons qui se dénoueront ailleurs.

Sur cette page, la colonne en dollars du tableau ci-dessous n’est pas une conversion : c’est la valeur publiée par la LBMA elle-même. C’est un cas particulier que partagent seulement le dollar, la livre et l’euro ; pour toutes les autres monnaies, l’équivalent est calculé au taux du jour, et nous le disons.

Nous voyons régulièrement passer de l’argent venu des États-Unis : barres d’affineurs nord-américains, pièces de circulation d’avant 1964, argenterie de service marquée sterling. Tout cela se reprend, et se reprend sur le poids d’argent fin réellement contenu.

Deux précautions font gagner du temps le jour du rendez-vous. Les couverts sont très souvent lestés : les manches de couteaux et certains pieds de flambeaux contiennent une charge de résine ou de plâtre qui ne pèse rien en argent. Nous le signalons avant l’estimation et nous pesons séparément. Pour les barres, un blister intact et un numéro de série évitent une analyse complémentaire.

Les rendez-vous se prennent dans notre réseau d’agences en France et en Belgique, et les règlements sont effectués en euros. La colonne en dollars de cette page est un repère de lecture pour qui a acheté outre-Atlantique, pas une devise de transaction.

La liste des métaux et des formes que nous reprenons précise ce que nous expertisons en argent comme en or, et le déroulé d’un rachat, de l’expertise à la proposition écrite en donne les étapes, identiques pour l’ensemble des métaux précieux. Le règlement intervient par virement bancaire, après acceptation d’une proposition chiffrée que rien ne vous oblige à signer.