Pourquoi le prix de l’or baisse-t-il ? L’or est une valeur sûre. Le cours de l’or est stable sur le long terme. Et pourtant, il peut arriver que le prix du métal jaune chute. Pourquoi le prix de l’or baisse-t-il ? Quelles en sont les raisons ? Décryptage par GOLDMARKET, votre expert en métaux précieux.

Cours de l’or versus taux des bons du trésor

Le cours de l’or évolue inversement au taux d’intérêt réel des bons du Trésor américain à 10 ans (les TIPS). Pour le dire autrement, une augmentation du taux des TIPS à 10 ans aura pour conséquence une chute du prix de l’or. C’est mathématique. Ces TIPS sont en réalité des obligations émises par le gouvernement fédéral américain. Leur intérêt est de protéger les investisseurs des risques de l’inflation sur leur épargne. L’inflation annuelle est prise en compte pour calculer l’intérêt à verser.

Prix de l’or, crise et inflation

Depuis les premiers confinements liés à la crise du Covid, l’inflation ne cesse de croître. Et le prix de l’or aussi. Pendant ce temps-là, la croissance du taux d’intérêt nominal des TIPS est freinée. Quelques mois plus tard, alors que le taux des TIPS à 10 ans se remet à grimper, c’est au tour de l’or de baisser. Il s’agit donc toujours d’un jeu d’équilibre.

Tant que la Réserve Fédérale n’intervient pas pour faire baisser les taux d’intérêt des obligations, le prix de l’or continuera à baisser. Il faut savoir que une hausse continue des taux des TIPS à 10 ans n’est pas souhaitable pour le gouvernement américain. Dans un contexte inflationniste, cela pourrait pousser le gouvernement à faire faillite. Plus les taux d’intérêt augmentent, pus l’intérêt est au ralenti et le marché boursier aussi.

Quelle que soit la tendance actuelle du cours de l’or, il n’y a pas de bon ou de mauvais moment pour investir. Privilégiez une approche de diversification en investissant dans divers placements. En investissant de petites sommes dans l’or de manière continue, vous êtes sûr de sécuriser votre épargne et votre patrimoine sur le long terme.

Les évènements géopolitiques, économiques et sanitaires

Contrairement à ce que l’on pourrait croire, l’abandon de l’étalon-or ou l’arrivée du papier monnaie n’ont pas détourné les investisseurs de l’or, bien au contraire. Et c’est d’autant plus vrai en cas de crise majeure, qu’elle soit économique ou politique. « Printemps arabe », crise des « subprimes », crise du coronavirus ou plus récemment guerre en Ukraine, chacun de ces évènements déstabilise les marchés financiers qui opèrent souvent une baisse brutale. Dans ces situations les épargnants se tournent massivement vers l’or, LA valeur refuge lorsque l’avenir est incertain, faisant grimper son cours. La crise économique due au Covid en 2020 a par exemple vu augmenter la demande en or dont le cours a enregistré une hausse record de 20%.

L’inflation

Lorsque les ménages perdent du pouvoir d’achat parce que tous les prix augmentent, on parle alors d’inflation. Et dans ce cas la monnaie du pays est également impactée, perdant de la valeur.

Contrairement aux monnaies l’or est indépendant et possède une valeur qui lui est propre, reconnue dans le monde entier. Sa valeur ne chute donc pas comme celle des monnaies papiers. Il est même possible de voir le cours augmenter car beaucoup d’investisseurs souhaiteront protéger leur épargne en achetant de l’or. En cas de forte inflation (ou d’hyperinflation), la valeur de leur portefeuille peut même augmenter.

Les taux d’intérêts 

L’inflation impacte toujours la rentabilité des obligations et placements boursiers à la baisse. En effet plus l’inflation augmente, plus les taux d’intérêts réels (rentabilité brute moins inflation) baissent. Cette situation profite alors aux placements plus sécurisés et indépendants des politiques des banques centrales tel que l’or. La demande en or étant forte, le cours va naturellement augmenter.

A l’inverse lorsque les taux d’intérêts sont bas, les investisseurs vont se tourner vers des placements plus risqués mais dont le rendement est plus intéressant que celui de l’or. La demande en or va donc baisser, et avec elle le cours du métal jaune.

Le cours du dollar américain

Le dollar US et l’or sont historiquement liés. L’or est en effet côté et échangé sur les marchés financiers du monde entier en dollars US. Cela signifie que l’on donne un prix en dollars pour une once d’or. Si le dollar baisse – ce qui peut arriver en période d’inflation par exemple – il en faudra plus pour acheter une once d’or, et le cours de l’or va donc augmenter. Pour résumer le cours de l’or suit théoriquement le chemin inverse de celui du dollar américain.

Épuisement programmé des ressources en or, instabilités politiques dans le monde, crises économiques, inflation, contexte sanitaire incertain…De nombreux facteurs influencent le cours de l’or mais le métal jaune.