Cours de l’Once d’Or en Dollar Américain Aujourd’hui

La LBMA arrête chaque séance une valeur unique par enchère électronique, exprimée en dollars par once, puis la publie simultanément en livres sterling et en euros. Sur cette page, nous reprenons la première colonne, celle de l’enchère elle-même. Il n’y a donc rien à convertir, aucun taux de change à choisir, aucune date de taux à faire coïncider avec une date de séance.

Cette absence de conversion a une conséquence pratique que l’on mesure rarement : le chiffre en dollars est le seul dont la précision ne dépende que de l’enchère. Les deux autres colonnes, elles, incorporent une référence de change arrêtée à un autre moment de la journée. Un lecteur qui compare deux sources et trouve un écart de quelques dixièmes de pour cent sur l’euro n’observe pas un désaccord sur le métal, mais un désaccord sur l’heure du change.

Le tableau ci-dessous reproduit les trois colonnes côte à côte, séance par séance. Elles sortent du même relevé, à la même minute.

L’once ne sert pas seulement à afficher un prix : elle sert à dimensionner les objets du marché. Le contrat à terme de référence, coté à New York, porte sur cent onces troy — soit 3,110 kilogramme d’or fin. Des tailles réduites existent, de cinquante et de dix onces, destinées aux intervenants qui ne veulent pas engager un lot entier.

Sur le marché physique de Londres, l’unité de livraison est la grande barre Good Delivery, dont le poids n’est pas fixe : la spécification admet toute masse comprise entre 350 et 430 onces troy, le titre et le poids exact étant poinçonnés par l’affineur. C’est pourquoi on parle communément d’une « barre de 400 onces » sans que la barre pèse jamais rond.

Le pas de cotation du contrat américain vaut un dixième de dollar par once, soit dix dollars par contrat de cent onces. Cette granularité explique la forme des carnets d’ordres et la façon dont les prix affichés se déplacent par paliers plutôt que continûment.

Le fixing est arrêté au centième de dollar. Sur une once, un cent paraît négligeable ; rapporté à une barre de quatre cents onces, il fait quatre dollars, et sur un lot de mille barres, quatre mille. C’est à cette échelle que raisonnent les affineurs et les chambres de compensation, et c’est pourquoi la décimale n’est jamais arrondie à la source.

Pour un particulier, la même arithmétique se lit à l’envers. Un dollar de variation par once représente environ trois centimes par gramme. Sur une alliance de quatre grammes, la variation d’une journée ordinaire du marché mondial se compte en dizaines de centimes : c’est l’état de l’objet, son titre et sa masse qui font l’essentiel de l’écart entre deux estimations, pas l’heure à laquelle on se présente.

Cette échelle explique aussi la forme des écarts entre acheteur et vendeur. Sur le marché de gros, ils se comptent en cents par once ; sur un produit fini de petite taille, ils se comptent en pourcentage du prix, parce que la fabrication et la distribution s’ajoutent au métal.